第一季業績利好因素
營業收入達16.32億日圓（年增+5.6%），營收面維持成長。定位為公司成長引擎的AI新藥研發擴大至1.02億日圓（年增+58.6%），共創專案與DDAIF Innovation Bridge案件的累積已反映於數字上。銷管費（SG&A）縮減及特別損失減少，帶動獲利面年比改善。
- AI新藥研發營收102,994千日圓（年增+58.6%），受惠於與Astellas Pharma展開新共創專案，以及與Scohia Pharma簽訂適應症探索合約
- 淨損▲1.05億日圓，較去年同期▲1.61億日圓改善5,500萬日圓。主因為特別損失由4,700萬日圓降至800萬日圓，且無去年同期1,800萬日圓匯兌損失
- 銷管費（SG&A）8.10億日圓（年減▲9.2%）。包含海外業務退出在內的成本結構改善已反映至全公司費用
- DX業務（Alnetz）營收6.94億日圓（年增+64.4%）；外部客戶營收佔比由27.3%上升至40.8%（本行推估）
- 股東權益比率40.3%（上年度期末為39.7%）。儘管出現淨損，惟受惠於其他有價證券評價差額增加，資本水準得以維持
第一季疑慮事項
毛利率下降至38.7%（年比▲13.7個百分點，本行推估），營業虧損擴大至▲1.79億日圓。營業成本年增+36.1%，遠高於營收成長幅度。管理層將生命科學AI業務營業虧損擴大歸因於AI新藥研發研究人力擴編。風險管理業務營收持續下滑，亦使全年計劃的下半年集中程度進一步提高。
- 營業成本10.00億日圓（年增+36.1%），遠高於營收+5.6%的成長；營業毛利降至6.31億日圓（年減▲22.1%）
- 風險管理業務營收8.26億日圓（年減▲18.6%），營業虧損由去年同期▲5萬日圓擴大至▲4,400萬日圓
- BI與法遵支援2.34億日圓（年減▲34.4%）。大型金融機構專案已開始貢獻營收，惟遭製造業等大型客戶解約抵銷有餘
- 相對全年營業利益計劃3億日圓，第一季為▲1.79億日圓。管理層說明此符合下半年集中型計劃，惟剩餘三個季度所需累積幅度相當嚴苛
- 有息負債38.71億日圓，現金及存款14.46億日圓（較上期末▲16.6%）。EBITDA為▲5,300萬日圓（本行推估：營業虧損＋折舊1.07億日圓＋商譽攤銷1,800萬日圓）
關注要點/後續追蹤事項
- AI新藥研發對外授權進展。NB Health Laboratory專案目標最快於2026會計年度對製藥公司授權，里程碑收入的認列時點為全年計劃的關鍵
- 風險管理業務解約影響何時觸底，以及BI與法遵支援、經濟安保於下半年復甦的可能性（政府專案計劃為下半年集中）
- 2026年5月啟用的「KIBIT AI Biology Lab」所伴隨的研究人力與固定成本增加規模，以及生命科學AI業務的損益兩平點
- 全年營業利益3億日圓背後的各季度累積假設，以及支撐下半年集中型結構的在手訂單與已簽約專案明細
- 生命科學AI業務▲1.35億日圓營業虧損轉盈所需的營收規模與時點
- BI與法遵支援大型客戶解約的原因，以及重建經常性收入的計劃
- DX業務（Alnetz）營利率下滑至3.6%的因素，以及先期投資回收後的目標利潤率
- 含短期借款26億日圓在內的有息負債38.71億日圓之償還/再融資方針，以及AI新藥研發投資的資金餘裕度
關鍵財務摘要
| 會計科目 | 數值 | 年比 |
|---|---|---|
| 營業收入 | 16.32億日圓 | +5.6% |
| 營業成本 | 10.00億日圓 | +36.1% |
| 營業毛利 | 6.31億日圓 | ▲22.1% |
| 銷管費（SG&A） | 8.10億日圓 | ▲9.2% |
| 營業虧損 | ▲1.79億日圓 | 去年同期為▲8,200萬日圓 |
| 經常損失 | ▲1.38億日圓 | 去年同期為▲9,500萬日圓 |
| └ 利息費用 | 1,700萬日圓 | +64.9% |
| └ 股利收入 | 4,600萬日圓 | +44.4% |
| 特別損失合計 | 800萬日圓 | ▲82.6% |
| 歸屬母公司業主之季度淨損 | ▲1.05億日圓 | 去年同期為▲1.61億日圓 |
| 每股盈餘（EPS） | ▲2.69日圓 | 去年同期為▲4.10日圓 |
| 折舊 | 1.07億日圓 | +23.9% |
| 商譽攤銷 | 1,800萬日圓 | +50.0% |
毛利率由52.4%下降至38.7%（本行推估）。低毛利的DX業務佔外部客戶營收40.8%，加上AI新藥研發研究人力擴編等成長投資壓抑獲利。淨損小於營業虧損，係因4,600萬日圓股利收入、1,300萬日圓外幣換算調整迴轉，以及▲2,300萬日圓所得稅利益所致。另須留意，去年同期數字已配合Alnetz收購暫定會計處理確定而重編。
分部業績
生命科學AI業務受AI新藥研發擴大帶動，營收年增+29.2%，惟成長投資使虧損擴大。風險管理業務四大領域營收全數下滑，營業虧損由去年同期▲5萬日圓擴大至▲4,400萬日圓。DX業務因Alnetz整季貢獻，營收年增+64.4%，惟先期招聘投資使獲利下滑。
分部業績表（營收為含分部間交易之「合計」基準）
| 業務板塊 | 營業收入 | 年比 | 營業利益 | 年比 | 利潤率 |
|---|---|---|---|---|---|
| 生命科學AI | 1.39億日圓 | +29.2% | ▲1.35億日圓 | 去年同期為▲1.18億日圓 | ▲97.1% |
| 風險管理 | 8.26億日圓 | ▲18.6% | ▲4,400萬日圓 | 去年同期為▲5萬日圓 | ▲5.3% |
| DX | 6.94億日圓 | +64.4% | 2,400萬日圓 | ▲31.8% | 3.6% |
| 調整項目 | ▲2,800萬日圓 | - | ▲2,400萬日圓 | - | - |
| 合併總計 | 16.32億日圓 | +5.6% | ▲1.79億日圓 | 去年同期為▲8,200萬日圓 | ▲11.0% |
註：自第一季起，Business Intelligence & Professional Support領域由DX業務移轉至風險管理業務。去年同期數字已重編。
- AI新藥研發：102,994千日圓（年增+58.6%）。共創專案與DDAIF Innovation Bridge案件累積貢獻，並展開與Astellas Pharma的新專案
- DX業務（Alnetz DX內製化支援、系統開發）：外部客戶營收666,315千日圓（年增+57.7%）。去年同期僅包含Alnetz股權取得（2025年4月30日）後之期間
- 法律科技AI：491,914千日圓（年減▲3.9%），降幅有限。e-discovery營收減少由第三方委員會等案件的數位鑑識業務增加所抵銷
- Business Intelligence & 法遵支援：234,751千日圓（年減▲34.4%）。大型金融機構專案已開始貢獻營收，惟製造業等大型客戶解約拖累表現
- 經濟安保：64,762千日圓（年減▲33.0%）。民間部門解約疊加政府專案下半年集中之計劃
- Business Intelligence & Professional Support：35,393千日圓（年減▲29.3%）。新專案取得需時
- AI醫療器材：36,151千日圓（年減▲15.4%）。SDS-881處於2025年5月啟動之臨床試驗階段，屬尚未變現的開發階段
財測達成進度
營收達成率21.5%，高於去年同期可比水準（2025會計年度第一季營收15.46億日圓÷全年實績76.43億日圓＝20.2%，本行推估）。因處於營業虧損，獲利面無達成率可資比較。管理層說明原計劃即建構於下半年集中型結構，第一季符合預期。全年轉盈與否，取決於AI新藥研發對外授權與里程碑收入，以及風險管理業務下半年復甦。
| 會計科目 | 數值（第一季累計） | 全年財測 | 達成率 |
|---|---|---|---|
| 營業收入 | 16.32億日圓 | 76億日圓 | 21.5% |
| 營業利益 | ▲1.79億日圓 | 3億日圓 | - |
| 經常利益 | ▲1.38億日圓 | 2.5億日圓 | - |
| 歸屬母公司業主淨利 | ▲1.05億日圓 | 1.5億日圓 | - |
| 每股盈餘（EPS） | ▲2.69日圓 | 3.82日圓 | - |
- 管理層明確表示原計劃假設為下半年集中型，獲利將朝下半年擴大
- 經濟安保領域之政府專案計劃為下半年集中
財測變更有無
2027年3月期合併財測與前次揭露（2026年5月15日）維持不變。營業收入76億日圓（年減▲0.6%）、營業利益3億日圓（年減▲59.4%）、經常利益2.5億日圓（年減▲63.0%）、歸屬母公司業主淨利1.5億日圓（年減▲72.4%）均維持不變。
股東回報說明
2027年3月期股息財測維持年度每股0.00日圓（無配息），與最近一次指引一致。去年同期亦為0.00日圓。庫藏股為230,859股，與上期末持平。
財務狀況
因應收帳款與合約資產回收及債務償還，總資產減少至88.28億日圓，股東權益比率小幅上升至40.3%。有息負債38.71億日圓，對應現金及存款14.46億日圓，與AI新藥研發投資相關之借款依存度走勢為重要觀察點。
- 主要數據
- 槓桿指標
| 會計科目 | 數值 | 備註 |
|---|---|---|
| 現金及存款 | 14.46億日圓 | 較上期末▲16.6% |
| 應收帳款及合約資產 | 10.46億日圓 | 較上期末▲30.5% |
| 投資有價證券 | 22.95億日圓 | 較上期末+9.7% |
| 商譽 | 10.20億日圓 | 較上期末▲1.8% |
| 股東權益 | 35.61億日圓 | 較上期末▲2.6% |
| 有息負債 | 38.71億日圓 | 較上期末▲3.2%，不含租賃負債 |
| └ 短期借款 | 26億日圓 | 與上期末持平 |
| └ 一年內到期長期借款 | 3.96億日圓 | 較上期末▲10.3% |
| └ 長期借款 | 8.75億日圓 | 較上期末▲8.6% |
| EBITDA | ▲5,300萬日圓 | 本行推估：營業虧損▲179＋折舊107＋商譽攤銷18 |
註：因EBITDA為負值，故略去淨負債/EBITDA；因處於營業虧損，故略去利息保障倍數。淨有息負債為24.25億日圓（本行推估）。
隨財報發布的及時揭露
無
本季度重大公告
- 2026/05/28與Scohia Pharma簽訂運用DDAIF進行新適應症探索之合約，並同時投資該公司，擴大DDAIF Innovation Bridge（FRONTEO, Inc.與Scohia Pharma就運用AI新藥研發支援服務「DDAIF」之新適應症探索簽訂合約）
- 2026/07/22作為事業組合最適化之一環，轉讓韓國子公司全部股權，將經營資源更聚焦於生命科學AI（FRONTEO, Inc.作為事業組合最適化之一環轉讓韓國子公司）
- 2026/07/24為加速生命科學AI業務（AI新藥研發）成長，簽訂定期貸款契約及透支額度契約（為加速生命科學AI業務（AI新藥研發）成長簽訂定期貸款契約及透支額度契約）
- 2026/08/04與CMIC簽訂合作協議，結合DDAIF適應症探索與CMIC之開發可行性評估，支援製藥公司之適應症策略（FRONTEO, Inc.與CMIC合作支援製藥公司適應症策略）
- 2026/08/13與PURMX Therapeutics簽訂PoC協議，展開難治癌症microRNA核酸療法之標的分子候選探索，並同時認購第三方配售增資（FRONTEO, Inc.與PURMX Therapeutics啟動難治癌症microRNA核酸療法標的分子候選探索及作用機轉解明之PoC）
過去一年的大額持股報告/重要提案
- Masahiro Morimoto（社長兼代表董事）：10.25%→10.25%（2025/10/22，變更報告第14號）——持股比率不變，惟550,000股質押予SBI證券。持有目的為創辦人兼代表董事之穩定持股；無重要提案行為
- Capstan Medical：6.99%→5.92%（2026/02/25，變更報告第1號）——持有目的為透過MORIMOTO Investment Limited Partnership No.1進行純投資；無重要提案行為
- Masahiro Morimoto：10.25%→16.16%（2026/03/19，變更報告第15號）——透過MORIMOTO Investment Limited Partnership No.1實物分配取得2,332,900股；以穩定股東身分持有
- Capstan Medical：5.92%→0.00%（2026/03/19，變更報告第2號）——透過向Masahiro Morimoto實物分配股份而解消持股；無重要提案行為
- Masahiro Morimoto：訂正報告（2026/03/23）——訂正變更報告第15號中取得資金之明細，補充說明係透過實物分配取得
- 重要提案行為：無（上述報告均未提及任何重要提案行為）
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