半导体器件板块1Q营业收入及营业利润均创历史新高；库存水平恢复正常叠加涨价驱动盈利修复，公司于1Q阶段即上调全年业绩指引

利好因素

两大核心板块均实现收入与利润双增长，合并营业利润同比翻倍至21.94亿日元（同比+117.5%）。半导体器件板块在库存优化完成后盈利回归常态，FA系统板块则受益于客户去库存结束后的需求复苏——两大利好同时兑现，推动公司在1Q阶段即上调全年业绩指引。

• 半导体器件板块：
  营业利润12.62亿日元（同比+1,373.4%），营业收入254.06亿日元（同比+33.9%），均创1Q历史新高
• 存储器利好：
  存储器价格上涨叠加采购能力优势，实现稳定供应并捕获旺盛的客户需求；连接器及SSD销售也随整体贸易量增长而扩大
• FA系统板块：
  PLC、变频器及交流伺服产品复苏，系统解决方案询单增加，营业收入达263.39亿日元（同比+11.8%）
• 利润率改善：
  毛利率13.4%（同比+0.8pt），营利率3.8%（同比+1.7pt），盈利能力显著改善
• 汇兑损益反转：
  上年同期汇兑损失2.47亿日元转为本期汇兑收益0.99亿日元，助推经常利润同比增长145.6%

基于1Q业绩的疑虑点

存货增至353.69亿日元（较上年末+34.79亿日元），若半导体器件价格走势反转，需关注库存风险。全年归母净利润指引隐含同比-5.7%的下滑，较高的有效税率（27.8%）持续压制利润端增长。

• 库存增加：
  存货较上年末增长+10.9%；半导体价格若反转，存在减值风险
• 其他板块（MS业务）：
  营业收入14.19亿日元（同比-14.8%），转为营业亏损0.18亿日元，多层停车设备零部件持续疲软
• 设备工程板块：
  营业收入同比+16.0%，但营业利润降至0.79亿日元（同比-6.9%），收入利润背离系LED照明供应短缺及电力配电工程减少所致
• 短期借款：
  增至101.36亿日元（较上年末+13.21亿日元），反映营运资金需求上升
• 全年净利润指引：
  70亿日元，隐含同比-5.7%下滑，预计主要受上年投资有价证券处置收益高基数影响

关注要点/后续跟踪事项

• 存储器涨价趋势的可持续性，以及管理层针对当前库存水平（353.69亿日元）的价格反转风险管理措施
• 作为中长期经营计划"GIC30"的开局之年，海外相关收入占比的提升节奏（1Q亚洲及其他地区：106.21亿日元，占总收入18.4%）及印度分支机构的业务拓展进度
• FA系统板块系统解决方案业务的项目储备规模，以及工业机械领域（激光加工设备、自动化设备）的需求恢复时间节点

关键财务摘要

营业成本增速（+18.8%）低于收入增速（+19.9%），驱动毛利率扩张。销管费增幅控制在+9.9%，实现经营杠杆效应。上年同期汇兑损失2.47亿日元转为本季度汇兑收益0.99亿日元，推动经常利润增速超越营业利润增速。

分部业绩

FA系统与半导体器件两大核心板块带动合并业绩增长。半导体器件板块受益于库存调整完成及涨价，1Q营业收入和营业利润均创历史新高。分地区来看，国内收入达471.32亿日元（同比+19.3%），亚洲及其他地区106.21亿日元（同比+23.0%），均实现双位数增长。

分部业绩表

指引达成进度

1Q营业收入达到全年计划的22.6%，营业利润达到23.1%，均接近25%的季度均衡水平。得益于半导体器件板块的强劲表现以及库存调整完成后的盈利修复，管理层在发布1Q业绩的同时上调了全年业绩指引。对照修订后的计划，达成进度评估为符合预期。

• 公司会计年度截止于3月，大型资本支出相关项目通常集中于下半年（3Q/4Q）。1Q达成率低于25%符合历史季节性规律

业绩指引变更

公司于发布1Q业绩同日（2026年8月5日）宣布上调全年合并业绩指引。FA系统市场复苏进度快于初始预期，半导体器件板块受益于涨价及稳定供应能力。此外，前期库存优化完成带来的盈利正常化亦形成贡献。

• 营业收入：
  2,300亿日元 → 2,550亿日元（+250亿日元）
• 营业利润：
  75亿日元 → 95亿日元（+20亿日元）
• 经常利润：
  91.20亿日元 → 99亿日元（+7.80亿日元）
• 归母净利润：
  74.20亿日元 → 70亿日元（-4.20亿日元）
• 上调依据：
  FA市场复苏超预期，半导体供给趋紧推动涨价并借助采购能力实现稳定供应，库存优化完成后盈利回归常态

（注：原指引基于2026年5月12日发布的业绩摘要中的预测。净利润下调预计系上年投资有价证券处置收益等非经常性收益高基数所致。）

股东回报说明

2027年3月期全年股息预测为每股120日元（中期60日元、期末60日元），较上年增加20日元。本次未对股息预测进行修订。

财务状况

股东权益比率维持在60.4%的较高水平（上年末为58.5%）。投资有价证券未实现收益增加（+36.23亿日元）及留存收益积累推动净资产扩大，财务基础保持稳健。

随财报发布的新闻

本季度重大公告

过去一年的大额持股报告/重要提案

• 三精テクノス：5.72% → 6.72%（2026/06/25）——基于政策投资及业务关系稳定目的的长期持有（
  变更报告书第4号
  ）