执行摘要
ENVALITH于财报发布后对投资者关系负责人高木纯子女士进行了专访。东京电子对实现全年营业利润目标5930亿日元充满信心，预计第四季度单季新设备销售额将环比增长30%以上，而前三季度累计营业利润的达成率已达70.7%。公司提出了高于市场共识的自有预测，看好CY2026年WFE（晶圆制造设备）市场将实现15%的增长。通过新产品——包括低温刻蚀和键合设备——份额提升机会正在加速落地，背后是五年累计1.5万亿日元的研发投资计划，为中长期盈利增长描绘了清晰路径。在资本配置方面，董事会决议实施1500亿日元的股份回购，并提及可能对股息政策进行审视，释放出显著更为积极的股东回报信号。
公司寄语
这是我们CEO河合非常注重的一点：每当推出新产品时，我们都确保其盈利水平明显高于现有产品基准，并在定价中充分体现这一价值。这是我们定价策略的基石。
访谈核心议题
通过新产品拓展市场份额——低温刻蚀与键合双轮驱动
在此前公司份额为零的3D NAND通道孔刻蚀环节，将于CY2026年起导入刻蚀速率达传统设备2.5倍的低温刻蚀工具。在键合方面，除已有年营收约300亿日元规模的HBM应用外，可服务市场正在向NAND键合以及更长远的逻辑芯片背面供电网络（backside PDN）延伸。上述领域预计将成为公司的核心增长引擎。
捕捉AI半导体需求，实现超越WFE市场的增长
在AI相关半导体资本开支全面放量的背景下，公司预计WFE市场将增长15%，其中DRAM增长约20%，先进制程逻辑增长约15%。东京电子在涂布/显影设备领域的全球份额超过90%，在互连刻蚀领域同样占据主导地位，有望实现超越整体市场的增长。
五年1.5万亿日元研发投入，技术布局着眼10年以上
研发投资按四个象限进行管理（1–3年、5–10年、10年以上及基础研究），年度支出将提升至3000亿日元以上。面向CFET、垂直沟道晶体管、3D DRAM等下一代架构的开发正在推进。CEO河合严格执行新产品利润率必须高于现有基准的原则，从结构上将新产品占比提升与公司整体利润率扩张直接挂钩。
ENVALITH观点
Envalith, Inc.（以下简称“本公司”）旨在通过向国内外机构投资者及国内个人投资者提供考虑投资日本上市公司所需的信息，以促进全球及日本资本市场的发展，并据此开展专属研究覆盖服务。
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