第一季度利好因素
核心休闲业务领跑集团，收入8.4亿日元（同比+10.0%），分部利润1.27亿日元（同比+11.1%）。两大核心设施入园人数基本持平于19.5万人，因此两位数的收入增长主要由园内新设施及跨设施提价举措驱动。资产负债表方面，股东权益比率达83.1%，实质净现金约19.71亿日元，新店投资完全可由内部资金支撑。
- 收入12.55亿日元（同比+4.1%）、经常利润1.88亿日元（同比+0.9%）、净利润1.24亿日元（同比+2.8%）——收入与利润双增长
- 休闲业务收入8.4亿日元（同比+10.0%），分部利润率改善至15.2%（我们的估算，基于对外部客户收入）
- 休闲业务入园人数19.5万人（+0.1万人，两大核心设施），而分部收入增长达+10.0%，显示提价举措贡献显著
- 营业外收入2,300万日元（同比+27.4%），其中保险退保返还金700万日元、权益法投资收益500万日元对经常利润形成支撑
- 股东权益比率83.1%（较上一财年末的81.2%提升1.9个百分点），现金及存款22.92亿日元，有息负债3.21亿日元
第一季度关注事项
营业利润降至1.65亿日元（同比-2.1%）。销管费（SG&A）8.29亿日元（同比+4.8%），增速快于收入的+4.1%，令营利率下降0.8个百分点至13.1%。Anitouch业务入园人数持续下滑至17.2万人（同比-11.3%），部分抵消了休闲业务的增长。
- 营利率由14.0%下滑至13.1%，主因销管费增速超过收入增速
- Anitouch收入2.78亿日元（同比-7.2%），分部利润6,100万日元（同比-10.1%）——收入与利润双降
- 酒店业务分部亏损2,000万日元，较上年同期的亏损1,600万日元扩大，收入亦降至1.36亿日元（同比-4.0%）
- 其他分部亏损500万日元（上年同期为亏损0百万日元）
- 营业利润对全年指引的达成率为12.2%，低于上年同期实际达成率14.5%（我们的估算）
关注要点/后续跟踪事项
- Anitouch既有门店入园人数减少2.2万人的结构性拆分。各门店所在地的客流趋势、竞品开业影响，以及下半年恢复客流措施的有效性。
- 吉祥寺店（计划2026年秋季开业）与OSAKA难波店（计划2026年12月开业）开业前费用的确认时点，以及这些费用在13.5亿日元全年营业利润计划中的计入程度。
- 酒店业务的盈利路径。带桑拿套房、宠物友好客房等高端产品对入住率与ADR的贡献。
- Anitouch既有门店入园人数下滑的结构性原因，以及如何将其与新店开业带来的整体增长区分看待
- 至FY3/29新开6家门店计划下的总投资额与单店投资回收期
- 酒店业务实现盈利的目标时点及所需入住率水平
- 销管费增长的构成拆分（人工、广告宣传、开业前费用）及全年增幅展望
- 休闲业务客单价提升的可持续性，以及门票价格上调的空间
关键财务摘要
| 项目 | 数值 | 同比 |
|---|---|---|
| 营业收入 | 12.55亿日元 | +4.1% |
| 营业毛利 | 9.94亿日元 | +3.6% |
| └ 营业成本 | 2.61亿日元 | +6.2% |
| 毛利率 | 79.2% | -0.4个百分点 |
| 销管费（SG&A） | 8.29亿日元 | +4.8% |
| 营业利润 | 1.65亿日元 | -2.1% |
| 营利率 | 13.1% | -0.8个百分点 |
| 营业外收入 | 2,300万日元 | +27.4% |
| 经常利润 | 1.88亿日元 | +0.9% |
| 归属于母公司股东的净利润 | 1.24亿日元 | +2.8% |
| 每股收益（EPS） | 6.72日元 | +2.3% |
| 综合收益 | 1.14亿日元 | -18.3% |
| 折旧摊销 | 1.07亿日元 | +5.4% |
| 商誉摊销 | 2,300万日元 | +1.2% |
| 入园人数（休闲：伊豆仙人掌动物公园＋Granpal Park） | 19.5万人 | +0.1万人 |
| 入园人数（Anitouch） | 17.2万人 | -2.2万人 |
毛利率下降0.4个百分点至79.2%。营业利润层面，销管费+4.8%的增速超过收入增速，导致利润下滑；但营业外收入增加使经常利润仍实现增长。本期未确认特别损失，综合收益下降主要反映其他有价证券评估差额净额-500万日元及权益法适用公司持份-500万日元。需注意，公司披露自本财年起将入园人数统计口径变更为两大核心设施合计。
分部业绩
休闲业务收入与利润双双实现两位数增长，而Anitouch与酒店业务收入下滑——三大分部走势分化。
分部业绩表（收入为对外部客户口径）
| 业务板块 | 营业收入 | 同比 | 营业利润 | 同比 | 利润率 |
|---|---|---|---|---|---|
| 休闲 | 8.4亿日元 | +10.0% | 1.27亿日元 | +11.1% | 15.2% |
| Anitouch | 2.78亿日元 | -7.2% | 6,100万日元 | -10.1% | 22.2% |
| 酒店 | 1.36亿日元 | -4.0% | -2,000万日元 | 上年同期为-1,600万日元 | -15.1% |
| 其他 | 0百万日元 | - | -500万日元 | 上年同期为-0百万日元 | - |
| 调整项 | - | - | +100万日元 | - | - |
| 合并合计 | 12.55亿日元 | +4.1% | 1.65亿日元 | -2.1% | 13.1% |
（利润率为我们的估算。其他分部对外部收入为2.4万日元，故显示为0百万日元）
- 休闲：收入+10.0%，利润+11.1%。入园人数19.5万人、同比仅增0.1万人的背景下，Monkey Terrace、可触摸马牧场等园内新区域，以及跨设施套票带动客单价提升。
- 休闲业务盈利能力：分部利润率由15.0%升至15.2%（我们的估算）。增量收入吸收固定成本，体现出在伊豆半岛多园区运营的经营杠杆效应。
- Anitouch：入园人数降至17.2万人（同比-11.3%），带动收入下滑7.2%。全国6家门店既有店口径客流放缓为主要原因；收入降幅小于人数降幅，表明客单价保持稳健。
- 酒店：收入-4.0%，分部亏损扩大至2,000万日元。伊豆Shaboten Village等住宿设施收入下降，固定成本无法覆盖，导致亏损扩大。
指引达成进度
全年指引达成率为收入20.9%、营业利润12.2%。与上年同期实际达成率（收入21.6%、营业利润14.5%，我们的估算）相比，收入基本符合，营业利润略微落后。公司维持2026年5月15日公布的全年指引。下半年客流（含暑期旺季及Gran Illumi灯光节）以及下半年新店开业贡献，将成为计划达成的关键。
| 项目 | 数值（第一季度累计） | 全年预测 | 完成进度 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 12.55亿日元 | 60亿日元 | 20.9% |
| 营业利润 | 1.65亿日元 | 13.5亿日元 | 12.2% |
| 经常利润 | 1.88亿日元 | 14.4亿日元 | 13.1% |
| 归属于母公司股东的净利润 | 1.24亿日元 | 9.8亿日元 | 12.7% |
| 每股收益（EPS） | 6.72日元 | 52.84日元 | 12.7% |
- 上年第一季度营业利润1.68亿日元，全年为11.67亿日元，第一季度占比14.5%（我们的估算）。第一季度为全年利润占比最低的季度。
- 公司在暑假期间延长营业时间并举办灯光秀活动，形成下半年偏重的盈利结构。
业绩指引变更
2026年5月15日公布的FY3/27合并全年指引未作变更（收入60亿日元、营业利润13.5亿日元、经常利润14.4亿日元、净利润9.8亿日元）。尽管第一季度营业利润下滑，公司现阶段未进行修正。
股东回报说明
FY3/27股息预测维持不变，上半年0.00日元、期末20.00日元，全年合计20.00日元。相比最近一次公布的预测无修正。上一财年期末股息3.71亿日元（我们的估算，依据留存收益变动推算）已于第一季度支付，成为现金及存款下降的原因之一。公告未提及新的股份回购政策；库存股由23,934股小幅增至24,584股。
财务状况
公司持续保持实质净现金状态，股东权益比率升至83.1%。总资产下降反映股息支付及所得税缴纳相关的季节性营运资金变动；资产负债表健康度依然稳健。
- 主要数据
- 杠杆指标
| 项目 | 数值 | 备注 |
|---|---|---|
| 现金及存款 | 22.92亿日元 | 较上一财年末-15.0% |
| 总资产 | 73.12亿日元 | 较上一财年末-6.2% |
| └ 流动资产合计 | 26.43亿日元 | 较上一财年末-15.7%；应收账款及合同资产减少1.57亿日元 |
| └ 非流动资产合计 | 46.68亿日元 | 较上一财年末+0.1%；在建工程增加9,800万日元 |
| 商誉 | 6.21亿日元 | 较上一财年末-3.6%；季度摊销2,300万日元 |
| 所有者权益 | 60.73亿日元 | 较上一财年末-4.1% |
| 有息负债 | 3.21亿日元 | 我们的估算（短期及长期借款＋租赁负债） |
| └ 长期借款 | 2.82亿日元 | - |
| └ 一年内到期的长期借款 | 2,500万日元 | - |
| └ 租赁负债（非流动） | 1,300万日元 | - |
| 应交所得税 | 6,600万日元 | 较上一财年末-1.65亿日元 |
| EBITDA | 2.72亿日元 | 营业利润＋折旧摊销（我们的估算；不含商誉摊销） |
随财报发布的及时披露
无
本季度重大公告
- 2026/05/15伊豆仙人掌动物公园陆续开放新区域——“Monkey Terrace”（6月6日）与“可触摸马牧场”（7月4日），为旗舰设施创造新的到访驱动力（新区域启动！白脸僧面猴入住“Monkey Terrace”，单峰驼加入“可触摸马牧场”）
- 2026/05/26暑假期间三大主要设施延长营业时间，并推出Granpal Park与Gran Illumi的限定套票，旨在提升客单价（今夏大幅延长营业时间：伊豆仙人掌动物公园、伊豆Granpal Park、Bora-Naya）
- 2026/06/11SKY-HILL HOTEL伊豆高原新增2间配备露天浴池与桑拿的高端客房，总数达25间——酒店业务的ADR改善举措（带桑拿的独立套房推出——2026年7月18日（周六）开业）
- 2026/06/15宣布计划于2026年秋季开设“Anitouch吉祥寺”（约515平方米）——Anitouch首家临街整栋楼形态门店（关于Anitouch吉祥寺开业的通知）
- 2026/08/12首家关西门店“Anitouch OSAKA难波”计划于2026年12月开业；维持至FY3/29新开6家门店的目标（关于Anitouch OSAKA难波开业的通知）
过去一年的大额持股报告/重要提案
无
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