摘要
FY12/2026第一季度，公司实现营业收入13.31亿日元（同比+26.6%），营业利润1.16亿日元，单季度实现扭亏为盈。GPV达5497亿日元，创一季度历史新高，但较计划低3.1%，主要受零售连锁及加油站消费疲软影响。管理层在电话会上披露了多项未包含在业绩公告中的增长举措，包括：利用60亿日元授信额度推出早期结算服务、自助收银终端出货超预期、稳定币支付多链扩展，以及面向医疗行业的专属产品概念验证启动。全年业绩指引维持不变。
重点项目（业绩亮点与增长举措）
- 管理层战略与市场判断
- GPV未达计划的主要原因是物价上涨和原油成本走高背景下，零售连锁及加油站同店GPV增速放缓
- 管理层指出，在费率稳定的假设下，物价上涨本身（即单笔交易金额提升）对公司构成利好
- 中国入境客流下降已纳入预期；公司正通过接入尚未进入日本市场的海外Pay品牌推进多元化布局
- 近期业务进展与驱动因素
- 营业利润超计划8200万日元，主要得益于POS系统改造费用递延至二季度，以及通过AI应用实现服务器和开发成本的结构性压降
- 自助收银终端拓展至大学食堂、健身房等场景，推动DX/小程序收入超计划
- 终端销售持续受益于四季度结转的特定行业大批量订单，收入占比扩大至16.1%
- 战略性重点举措与拐点
- 与三井住友银行签署60亿日元透支额度协议，为早期结算服务锁定种子资金
- 稳定币支付已从羽田机场概念验证和中小商户试点推进至多商户商业化上线阶段
- 与Daisybell Japan及JIMCA联合开发医疗应收账款解决方案，概念验证部署计划于5月起启动
展望
- 全年业绩指引维持不变：营业收入57.6亿日元，营业利润5亿日元，GPV 25,474亿日元
- 早期结算服务初期面向中小商户，通过多层费率结构实现收入获取
- 本财年计划新增接入10个以上支付品牌，开发进展顺利；尚未进入日本市场的海外Pay品牌将分批上线
- StarPay-X计划下，已启动与Aptos、Circle Gateway等的多链开发，目标实现USDC与日元稳定币的双币连接
- 医疗、房地产、教育被定位为优先垂直领域，将通过与行业专业合作伙伴的协作加速横向拓展
- 2030年愿景目标为合并营业收入超过120亿日元、营利率（OPM）超过25%；当前阶段以增长投资为优先，本财年不计划发放股息
正面因素
- AI应用使得GPV同比增长33%的情况下美元计价服务器成本保持平稳；AI同时部署于包括销售运营在内的内部系统
- 毛利率72.7%，在主要支付服务商中维持行业领先水平
- 利息收入4600万日元（同比+18%），随日本央行加息传导至存款利率，仍有进一步上行空间
- 支付处理成功率99.999%，云原生平台TPS处理能力达800，确保可扩展性
- 非支付类AI服务已启动外部销售，包括VoxAI Agent在永旺Delight Connect的部署
- 日本无现金支付渗透率为46.3%（2025年），距2030年65%目标仍有显著增长空间
风险
- GPV较计划低3.1%；零售连锁及加油站消费趋势需从二季度起持续跟踪
- POS改造费用递延至二季度，二季度营业利润指引为1.06亿日元，意味着环比下降
- 随终端销售占比上升，毛利率从76.9%持续下行至72.7%
- 早期结算服务依托授信额度，信用评估、催收及反欺诈运营体系是关键验证节点
- 稳定币及Web3相关业务仍面临监管不确定性，收入贡献时点尚未明确
- FY12/2026继续执行不分红政策，增长投资仍为优先方向
业绩亮点
FY12/2026第一季度合并营业收入为13.31亿日元（同比+26.6%），其中支付相关收入11.92亿日元为主要驱动。营业利润从上年同期亏损200万日元转为盈利1.16亿日元。经常利润1.61亿日元，本期净利润1.37亿日元，各利润科目全面实现盈利。GPV达5497亿日元，创一季度历史新高，但较计划低3.1%。
各业务收入明细
| 业务类别 | 营业收入 | 同比 | 较计划 | 占比 |
|---|---|---|---|---|
| 支付相关 | 11.92亿日元 | +25.4% | -5.4% | 89.6% |
| DX/小程序 | 0.82亿日元 | +33.5% | +10.0% | 6.2% |
| 其他 | 0.56亿日元 | +46.8% | +7.3% | 4.3% |
| 合计 | 13.31亿日元 | +26.6% | -4.1% | 100.0% |
- 总支付处理额（GPV）：5497亿日元（同比+17.6%，较计划-3.1%）
- 毛利率：72.7%（上年同期76.9%）
- 营业利润：1.16亿日元（同比+1.18亿日元，较计划+8200万日元）
- 经常利润：1.61亿日元（同比+1.09亿日元，较计划+8400万日元）
- 利息收入：4600万日元（上年同期3900万日元）
- 活跃商户账户数：约70万户
- QR品牌覆盖：日本市场最大级别（40+QR品牌、6信用卡品牌、7+电子货币品牌）
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