利好因素
疾病解决方案业务新增PHR服务合同推动营业收入达3.76亿日元，同比+30.7%，增速加快。增长主要得益于公司持续捕捉医药DX需求，并在新治疗领域拓展PHR平台合同，毛利率维持在67.9%的高位（同比下降1.6个百分点）。
- 疾病解决方案业务收入：2.44亿日元（同比+81.2%）。来自制药企业的新增PHR服务合同增加，PSP及ePRO领域的疾病覆盖范围持续扩大
- 营业毛利：2.55亿日元（同比+27.8%）。平台开发投入提升了相关产品的毛利率
- 归属于母公司股东的净亏损：▲2.23亿日元（上年同期▲2.43亿日元）；每股亏损收窄至▲26.70日元（上年同期▲29.44日元）
- PHR平台功能强化：已接入MynaPortal，进一步拓展PHR平台功能；与PMDA合作的面向患者的医药信息平台计划于2026年4月上线
- 用户基础持续扩大：注册基层医疗机构达33,927家，应用下载量约125万次，使用基数持续增长
关注事项
2Q累计营业收入仅完成全年目标14.66亿日元的25.6%。尽管公司历史上呈现明显的Q4集中特征，但达成全年预测需要下半年实现约10.90亿日元的收入（约为上半年的2.9倍），达标难度较大。此外，股东权益比率仅6.7%，财务腾挪空间有限，亦需关注。
- Welby MyKarte服务收入：1.32亿日元（同比▲13.7%）。受项目交付时点推迟及大型合同签约周期拉长影响
- 营业亏损：▲2.56亿日元（上年同期▲2.49亿日元），亏损扩大。销管费（SG&A）5.12亿日元（同比+13.9%），增速超过收入增长
- 现金及存款：4.35亿日元（较上年末减少2.75亿日元）。公司新增短期借款2亿日元，流动性管理需持续关注
- 资本基础弱化：所有者权益5,600万日元，股东权益比率6.7%（上年末为20.9%）。累计亏损扩大至▲26.57亿日元
- 稀释风险：尚有3.17亿日元附新股预约权可转换债券未转换，存在持续的股权稀释风险
关注要点/后续跟踪事项
- 达成全年营业收入目标14.66亿日元需要下半年贡献10.90亿日元。过去三个财年，下半年收入占全年比例为59%–65%；而本年需达74%以上，因此Q3起的订单/收入管线的具体构成是最关键的议题
- 疾病解决方案业务面向制药企业的管线储备情况，以及Welby MyKarte递延项目在下半年的恢复前景
- 股东权益比率6.7%、现金4.35亿日元的背景下，是否需要额外融资及其时点与方式
- 对照全年营业收入目标14.66亿日元，下半年管线的构成明细及订单确定性
- Welby MyKarte递延项目的具体预期入账时间表
- 疾病解决方案业务中肿瘤领域的收入贡献规模及中期增长潜力
- 新增2亿日元短期借款的背景及未来流动性规划
- 3.17亿日元附新股预约权可转换债券的转换进展及后续转换展望
- 面向保险机构解决方案（WeeMeX合作及FreeStyle Libre应用业务）的预计收入贡献时点
- 9,800万日元前期投入的构成明细及投资回收周期
- 对照全年营业亏损目标▲3,000万日元，下半年扭亏为盈的驱动因素
- 与日本生命资本及业务联盟下职业健康领域的推进进展
关键财务摘要
| 项目 | 数值 | 同比 |
|---|---|---|
| 营业收入 | 3.76亿日元 | +30.7% |
| └ 疾病解决方案服务 | 2.44亿日元 | +81.2% |
| └ Welby MyKarte服务 | 1.32亿日元 | ▲13.7% |
| 营业成本 | 1.20亿日元 | +37.4% |
| 营业毛利 | 2.55亿日元 | +27.8% |
| 销管费（SG&A） | 5.12亿日元 | +13.9% |
| 营业亏损 | ▲2.56亿日元 | - |
| 经常亏损 | ▲2.57亿日元 | - |
| 归属于母公司股东的净亏损（中期） | ▲2.23亿日元 | - |
| 每股收益（EPS） | ▲26.70日元 | - |
| 毛利率 | 67.9% | 下降1.6个百分点 |
上年同期，公司录得营业亏损▲2.49亿日元、经常亏损▲2.50亿日元、净亏损▲2.43亿日元。本期营业收入虽同比增长+30.7%，但销管费增长导致营业亏损同比扩大▲600万日元。不过，本期确认了1,800万日元的新股预约权冲回收益，同时非控股股东承担了▲1,400万日元的亏损，归属于母公司股东的净亏损同比改善1,900万日元。
分部业绩
集团以PHR平台服务业务作为单一业务板块运营，按疾病解决方案服务和Welby MyKarte服务两个服务类别进行信息披露。疾病解决方案业务受制药企业新增PHR服务合同驱动同比大增+81.2%；Welby MyKarte业务因项目交付时点推迟及大型合同签约周期拉长同比下降▲13.7%。
分部业绩表
| 业务板块 | 营业收入 | 同比 | 营业利润 | 同比 | 利润率 |
|---|---|---|---|---|---|
| PHR平台服务（公司整体） | 3.76亿日元 | +30.7% | ▲2.56亿日元 | - | - |
- 疾病解决方案服务： 营业收入2.44亿日元（同比+81.2%）。捕捉了制药企业新药推广中的PSP及ePRO需求，疾病覆盖范围从生活习惯病拓展至自身免疫性疾病、罕见病、肿瘤等多个治疗领域
- 肿瘤领域： 制药企业对新药症状及副作用监测的需求已实质性落地。MyKarte ONC签约医疗机构数量持续增加，临床应用规模不断扩大
- Welby MyKarte服务： 营业收入1.32亿日元（同比▲13.7%）。受大型合同签约周期拉长及部分项目交付时点推迟影响。管理层表示底层需求仍然旺盛
指引达成进度
2Q累计营业收入占全年目标14.66亿日元的25.6%。过去三个财年（FY12/2023–FY12/2025），上半年收入占全年比例为35%–45%，本年度25.6%的进度低于历史水平。对照全年营业亏损目标▲3,000万日元，公司2Q累计已录得▲2.56亿日元的亏损，下半年需实现2.26亿日元的营业利润方可达标。尽管公司收入结构具有Q4集中的特点（FY12/2025 Q4收入占全年40.1%），但达成计划所需的下半年集中度已超过历史先例。
| 会计科目 | 数值（2Q累计） | 全年计划 | 完成进度 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 3.76亿日元 | 14.66亿日元 | 25.6% |
| 营业利润 | ▲2.56亿日元 | ▲3,000万日元 | - |
- 过去三个财年，Q4单季收入占全年比例为39.8%–43.7%，呈现显著的下半年集中特征。该结构与制药企业的预算执行周期相关，收入向财年末集中
- FY12/2025中，Q2收入占比为26.3%，而Q3降至14.6%，季度间波动明显
业绩指引变更
较2026年2月24日公布的全年业绩指引无变化。维持营业收入14.66亿日元（同比+130.5%）及营业亏损▲3,000万日元的目标不变。
股东回报说明
FY12/2026的股息预测维持中期及期末均为0日元的零股息政策。消除累计亏损仍为当前优先事项，短期内无启动派息的可能。
财务状况
附新股预约权可转换债券的部分转换使股本和资本公积各增加3,000万日元，但受中期净亏损▲2.23亿日元影响，净资产降至1.08亿日元。公司通过新增2亿日元短期借款补充营运资金。
- 主要数据
- 杠杆指标
| 会计科目 | 数值 | 备注 |
|---|---|---|
| 现金及存款 | 4.35亿日元 | 较上年末减少2.75亿日元 |
| 总资产 | 8.44亿日元 | 较上年末减少2.10亿日元 |
| └ 流动资产合计 | 5.93亿日元 | 较上年末减少2.84亿日元 |
| └ 非流动资产合计 | 2.50亿日元 | 较上年末增加7,400万日元 |
| 所有者权益 | 5,600万日元 | 较上年末减少1.64亿日元 |
| 有息负债合计 | 5.35亿日元 | 短期借款2亿 + 一年内到期长期借款1,700万 + 可转换债券3.17亿 |
| └ 短期借款 | 2亿日元 | 新增借入 |
| └ 附新股预约权可转换债券 | 3.17亿日元 | 较上年末减少6,000万日元（转换权已行使） |
| 留存收益 | ▲26.57亿日元 | 较上年末减少2.23亿日元 |
随财报发布的新闻
无
本季度重大公告
- 2026/05/14Welby在其医药信息网站"Kotokoto"上线"家庭医学百科"内容。此举进一步提升了2026年4月上线的面向患者医药信息平台的价值（Welby在医药信息网站"Kotokoto"上线"家庭医学百科"医药信息内容）
- 2026/05/15利用ePRO（包括"Welby MyKarte ONC"）对癌症患者进行监测的临床疗效成果在国际学术期刊发表。ePRO组在统计学上显示出显著的生存期延长效果，强化了肿瘤领域的循证基础（"Welby MyKarte ONC"症状相关ePRO癌症患者监测临床疗效发表于International Journal of Clinical Oncology）
- 2026/06/03Welby集团与WeeMeX在PHC Holdings旗下启动面向保险机构的"视同健康检查"服务合作。这是公司在健康检查DX及保险机构服务拓展领域的首次尝试（Welby集团与WeeMeX在保险机构业务领域启动新合作）
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