概述
累计三季度营业收入46.87亿日元（同比+7.8%），营业利润3.58亿日元（同比+126.4%），实现收入与利润双增长。HEROZ ASK收入环比增长+37.9%，JOINT收入环比增长+53.3%，标志着前期前置投资开始向盈利转化的拐点显现。电话会上，管理层反复强调有信心通过HEROZ ASK新推出的不限量使用定价方案推动企业级全面部署，并在本会计年度内实现月度层面盈亏平衡。此外，公司与JPYC Inc.达成业务及资本联盟，作为稳定币×AI新增长主题，标志着公司正式进入该领域。
核心要点（业绩亮点与增长举措）
- 管理层战略与市场判断
- 确立自有AI Agent 2.0（Meta Agent）定义，以完全自主AI为愿景推进AI BPaaS模式
- 日本国内AI系统市场预计从2024年的1.3万亿日元扩大至2029年的4.2万亿日元，该市场已被确定为核心目标
- 战略重心从传统AI工具产品转向AI BPaaS——由HEROZ承接业务流程本身——定位为公司整体战略的核心支柱
- 短期业务进展与驱动因素
- AIX板块利润同比下降-30.7%，主要受前置招聘成本及Tifana Inc.向AI核心业务转型过渡费用拖累
- AI安全板块收入同比增长+7.0%，板块利润同比增长+26.2%，受益于价格调整持续推动利润率改善
- 销管费（SG&A）同比下降-4.2%，销管费率从41.5%改善至37.9%，体现广告支出向展会等高投资回报率项目的重新配置
- 战略举措与拐点
- HEROZ ASK于1月从按用户ID计费转为不限量使用（按用量计费）模式，同步推动ARPA提升和企业级全面部署
- 与JPYC Inc.达成业务及资本联盟（认购B1轮优先股；表决权低于10%），开拓稳定币×AI新领域
- 推出Kishin Chat新服务，基于将棋专用大语言模型；与朝日新闻社合作，在A级联赛排位赛中首次亮相
展望与战略
- 修正后全年指引：营业收入64亿日元（同比+7.9%），营业利润5亿日元（同比+63.2%）；鉴于四季度业绩集中的结构特征，目前进度符合计划
- HEROZ ASK目标在本会计年度内实现月度层面盈亏平衡，计划从下一会计年度起将其培育为核心利润增长引擎
- BtoB业务管线超过去年同期水平；聚焦实现全年BtoB收入同比增长+15.6%
- 以AI智能体能力驱动AI BPaaS模式升级，推进向呼叫中心、安防及招聘外包领域扩展
- 持续推进并购所获集团公司的PMI整合，横向输出AI技术能力
利好因素
- HEROZ ASK客户流失率大幅降至0.40%（上一会计年度末为2.62%），产品粘性显著增强
- AI安全客户流失率维持在0.65%，连续27个季度保持在1%以下，形成稳定的经常性收入基础
- ARR达45.69亿日元（同比+11.3%），经常性收入占比达70.2%（同比+4.7个百分点），向存量型收入结构转型进一步巩固
- HEROZ ASK月度经常性收入（MRR）以每月净增约100万日元的速度扩张，截至2月末ARR约达1.5亿日元
- 将棋Wars付费用户数创历史新高，累计对局数突破11亿局
- AI Sakura-san的AI经常性收入同比增长+37.6%，应用场景拓展至健身及市政府等新垂直领域
关注事项/风险
- 全年指引较初始预测下调3亿日元（营业收入和营业利润均有调整），主要因Vario Secure Inc.业绩不及预期
- AIX板块利润同比下降-30.7%，前置投资回收时点仍存在不确定性
- BtoB业务四季度业绩集中的结构持续存在，存在期末订单交割风险
- 累计三季度归属于母公司股东的净利润为-4900万日元，18亿日元商誉摊销负担持续
- HEROZ ASK不限量使用方案能否如预期转化为ARPA提升，仍处验证阶段
- 约1亿日元比特币持仓（自二季度起出于AI驱动投资目的持有），加密货币价格波动对资产负债表构成潜在风险
业绩亮点
累计三季度合并营业收入46.87亿日元（同比+7.8%），营业利润3.58亿日元（同比+126.4%），实现收入与利润双增长。销管费压缩（同比-5.4%）推动利润率改善，EBITDA达7.19亿日元（同比+46.1%）。归属于母公司股东的净利润仍为-4900万日元，但较去年同期的-1.8亿日元明显改善。
- ARR（年化经常性收入）：45.69亿日元（同比+11.3%）
- 经常性收入占比：70.2%（同比+4.7个百分点）
- 经常性客户流失率（AI安全）：0.7%（较去年同期末-0.1个百分点）
- 经常性客户流失率（HEROZ ASK）：0.4%（较去年同期末-2.2个百分点）
- HEROZ ASK累计签约客户数：约350家（截至2026年1月末）
- HEROZ ASK ARR：约1.5亿日元（截至2026年2月末）
- EBITDA：7.19亿日元（同比+46.1%）
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