摘要
2026财年第一季度（截至2026年12月），公司实现营业收入51亿日元（同比+20.9%），调整后营业利润2.03亿日元，延续环比盈利增长态势，全年计划达成进展良好。管理层在说明会上介绍了财报材料中未涉及的AI新业务举措，包括与BONX语音集成实现表单自动生成，以及AI Agent应用场景。管理层明确表示，除首次收购安装公司Laska外，未来将积极推进多元化并购，并强调在Physical AI时代，现场数据基础设施构成核心竞争优势。
重点项目（业绩要点与增长举措）
- 公司战略与市场展望
- 在劳动力结构性短缺加剧的背景下，明确认知Physical AI时代已经到来；强调对现场一手数据的掌控是核心竞争优势
- 面对AI厂商竞争加剧，将37万路实时视频数据流与AI量产平台定位为双重差异化优势
- 在AI应用从互联网向物理空间迁移的趋势中，摄像头被定位为不可或缺的基础设施——即"AI与机器人的眼睛"
- 当期业务进展与驱动因素
- Safie PRO直销计费摄像头数量同比增长+33.3%，成为整体增长的核心驱动力；Safie Trail Station企业端导入加速
- 解决方案营业收入达2.22亿日元，通过BONX集成及AI交通调查项目推动收入来源多元化
- 经常性毛利率为62.3%，受汇率影响小幅回落，但一次性毛利率维持在25.9%的较高水平，综合毛利率达52.3%
- 战略举措与拐点
- 将安装公司Laska纳入集团，推进安装与维护自主化，构建全国部署体系
- 以Safie AI Studio为基座，搭建实现AI模型低成本调用、再训练及新模型开发的平台架构
- 与Ailytics达成业务合作，全面推进建筑工地不安全行为检测AI的部署
展望
- 全年业绩指引维持不变。第二季度计划加大广告、人员及办公相关费用投入，单季利润预计出现一定波动
- 正在开发通过视频×语音与BONX集成的建筑工地表单自动生成解决方案；同时探索利用AI Agent增强信息共享
- 在零售领域，推动杉药局（Sugi Pharmacy）及某大型时尚饰品连锁的"全店Safie化"整体方案导入，计划向数百家门店推广
- 与Central Security Patrols（CSP）合作构建AI安防服务，概念涵盖现场派遣及110紧急报警响应
- 管理层已明确承诺持续推进多元化并购，对推动Onsite AX的投资和收购表现出强烈意愿
- 瞄准约900万台存量本地部署摄像头的替换需求以拓展潜在市场，目标指向国内约4000万台的潜在市场规模
正面因素
- 以54.3%的云端录像服务市场份额（2025年）稳居第一；37万路现场数据基础设施构成AI量产的关键差异化优势
- ARR达149亿日元（同比+21.5%），计费摄像头37万台（同比+20.9%）——核心KPI持续保持20%以上增长
- Safie PRO 12个月平均流失率维持低位，全公司口径0.8%、直销口径0.5%，支撑稳定的经常性收入基础
- 利用生成式AI的跨行业新解决方案储备丰富，涵盖积雪监测、废弃物评估及表单自动生成等
- 护理行业摄像头部署补贴政策浮现，跌倒检测AI等新垂直领域的可拓展空间正在扩大
- 企业客户扩展周期已获验证，杉药局在初次导入后两年内摄像头部署量增长约8倍
风险
- 第二季度为拓展企业客户将加大广告、人员及办公相关费用投入，单季盈利可能出现阶段性回落
- 日元贬值推高云端成本，对经常性毛利率形成压力（62.6%→62.3%）；若日元持续走弱，利润率影响需持续关注
- 人均毛利从2050万日元降至1880万日元；伴随人员扩张的生产效率提升进展是重要观察点
- ARPC（单台摄像头平均收入）从4.10万日元小幅下降至4.05万日元；通过AI解决方案叠加提升ARPU的节奏仍面临挑战
- 并购战略尚处于初期执行阶段；PMI实绩及商誉风险评估有待验证
- 商品（库存）从8.74亿日元增至13.37亿日元，增幅达+52.9%；库存水平的合理性值得关注
业绩亮点
2026财年第一季度，营业收入51.07亿日元（同比+20.9%），营业毛利26.69亿日元（同比+28.4%），毛利率提升至52.3%。调整后营业利润大幅增至2.03亿日元（上年同期0.59亿日元，同比+244%），实现连续五个季度盈利。GAAP口径营业利润亦扭亏为盈，录得1.05亿日元利润（上年同期亏损0.20亿日元），各项指标同比全面改善。
分类收入表现
| 收入类别 | 营业收入 | 同比 | 营业毛利 | 毛利率 |
|---|---|---|---|---|
| 一次性收入 | 14.07亿日元 | +19.3% | 3.64亿日元 | 25.9% |
| 经常性收入 | 36.99亿日元 | +21.5% | 23.04亿日元 | 62.3% |
| 合计 | 51.07亿日元 | +20.9% | 26.69亿日元 | 52.3% |
- ARR：149.96亿日元（同比+21.5%）
- 计费摄像头数量：37万台（同比+20.9%）
- ARPC：4.05万日元（上年同期4.03万日元）
- 解决方案营业收入：2.22亿日元
- Safie PRO 12个月平均流失率（全公司口径）：0.8%
- 人均毛利：1880万日元
- 员工人数（2026年4月）：616人
- 调整后营业利润：2.03亿日元（环比+0.64亿日元）
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