利好因素
营业收入为51.07亿日元（同比+20.9%），营业利润为1.05亿日元，较去年同期的营业亏损实现扭亏为盈。毛利率提升至52.3%（同比+3.1个百分点），反映出经常性收入占比扩大与盈利能力提升的协同效应。
- 毛利率提升至52.3%（同比+3.1个百分点）。经常性收入占比回升至72%，支撑利润率改善
- ARR达到149.96亿日元（同比+21.5%），计费摄像头台数增至37万台（同比+20.9%），两项核心KPI均稳步扩张
- 调整后营业利润为2.03亿日元，环比加速增长+46.0%（上季度为1.39亿日元），盈利势头持续增强
- Safie PRO直销渠道计费摄像头台数同比增长+33.3%，受益于企业客户对Safie trail station系列的持续拓展
- 解决方案收入为2.22亿日元。随着AI解决方案部署及"BONX"耳机产品的推广，单客户收入持续提升
基于1Q业绩的疑虑点
销管费（SG&A）升至25.64亿日元（同比+22.2%），增速超过营业收入增速。2Q起广告、人力及办公相关费用预计将进一步增加，利润率可持续性需密切关注。
- 现金及存款较上一会计年度末减少7.66亿日元至60.53亿日元。库存增加4.62亿日元，营运资金管理成为关键议题
- 经常性毛利率小幅下滑至62.3%（上季度为62.6%），受汇率驱动的云服务成本上升承压
- 人均毛利降至1,880万日元（上季度为2,050万日元）。虽主因系一次性收入环比下降所致，但人效表现仍需持续关注
- 非经常性损失中包含9,600万日元减值损失（去年同期为700万日元）
- 批发渠道计费摄像头台数增速为+12.4%，显著落后于直销渠道
关注要点/后续跟踪事项
- Laska子公司收购对安装产能扩张的可量化影响及并表贡献时间节点。另需关注2Q起商誉及无形资产的确认
- 2Q起销管费（广告、人力、办公相关）的增加规模，以及实现全年调整后营业利润4.5亿–6.5亿日元目标的路径
- AI安防解决方案（Safie Security × Central Security Patrols合作）的商业化时间表及收入贡献潜力
- Laska子公司的收购价格及预期协同效应的量化测算
- AI安防解决方案从试点测试到商业推广的过渡时间表
- 应对汇率驱动的云服务成本上升的对策（对冲策略、服务器采购来源多元化等）
- 解决方案收入的中期目标及其占总收入的目标比例
- Safie AI Studio的进展及预计收入贡献时间节点
- 面向900万台本地部署摄像头存量市场的具体渗透策略与时间规划
- 推动企业客户ARPA增长的交叉销售策略详情
- 当前47%直销比例的进一步提升空间及与批发合作伙伴关系的平衡
关键财务摘要
| 会计科目 | 数值 | 同比 |
|---|---|---|
| 营业收入 | 51.07亿日元 | +20.9% |
| └ 一次性收入 | 14.07亿日元 | +19.3% |
| └ 经常性收入 | 36.99亿日元 | +21.5% |
| 营业成本 | 24.37亿日元 | +13.7% |
| 营业毛利 | 26.69亿日元 | +28.4% |
| 毛利率 | 52.3% | +3.1个百分点 |
| 销管费（SG&A） | 25.64亿日元 | +22.2% |
| 营业利润 | 1.05亿日元 | 扭亏为盈（去年同期为-0.2亿日元） |
| 调整后营业利润 | 2.03亿日元 | 大幅增长（去年同期为0.59亿日元） |
| 经常利润 | 2.01亿日元 | 扭亏为盈（去年同期为-0.26亿日元） |
| 归属于母公司股东的净利润（季度） | 1.65亿日元 | 扭亏为盈（去年同期为-0.62亿日元） |
| 每股收益（EPS） | 2.97日元 | 扭亏为盈（去年同期为-1.13日元） |
| 综合收益 | 1.37亿日元 | 扭亏为盈（去年同期为-0.62亿日元） |
| ARR（3月末） | 149.96亿日元 | +21.5% |
| 计费摄像头台数（3月末） | 37万台 | +20.9% |
| ARPC | 4.05万日元 | - |
鉴于去年同期营业利润及以下各项均处于亏损状态，计算同比增长率不具有实际意义，但公司在各利润层级均实现了扭亏为盈。需注意，营业外收入中计入的0.97亿日元投资事业组合收益为一次性因素，推高了经常利润。非经常性收益中包含1.07亿日元补助金收入，非经常性损失中包含0.96亿日元减值损失。
分部业绩
| 业务板块 | 营业收入 | 同比 | 营业利润 | 同比 | 利润率 |
|---|---|---|---|---|---|
| 视频平台业务（全公司） | 51.07亿日元 | +20.9% | 1.05亿日元 | 扭亏为盈 | 2.1% |
- Safie PRO直销渠道：计费摄像头台数达16万台（同比+33.3%）。增长主要受益于企业客户对"Safie trail station"系列的广泛采用，Sugi药局及某大型时尚配饰连锁等客户的多门店部署持续推进
- 解决方案收入：2.22亿日元，环比有所下降（上季度为2.48亿日元），但维持较高运行水平。零售及服务业领域AI解决方案（客流量统计、防损）的推广以及交通调查项目的增加推动了增长
- 经常性收入：36.99亿日元（同比+21.5%）。与ARR增速一致，确认经常性收入基础持续扩大
- 批发渠道（Safie PRO）：计费摄像头台数为15.4万台（同比+12.4%），增速显著落后于直销渠道。通过OEM合作伙伴的拓展节奏相对放缓
指引达成进度
全年指引目标为营业收入232.15亿日元、营业毛利118.34亿日元、调整后营业利润4.5亿–6.5亿日元。1Q营业收入达成率为22.0%，略低于25.0%的线性进度，但考虑到公司的季节性特征（业绩集中于4Q），整体节奏正常。1Q调整后营业利润2.03亿日元，对应全年下限4.5亿日元的达成率为45.1%——进度强劲，但需考虑2Q起销管费的计划性增加。
| 会计科目 | 数值（1Q累计） | 全年计划 | 达成率 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 51.07亿日元 | 232.15亿日元 | 22.0% |
| 营业毛利 | 26.69亿日元 | 118.34亿日元 | 22.6% |
| 调整后营业利润 | 2.03亿日元 | 4.5亿–6.5亿日元 | 31.2%–45.1% |
- 一次性收入集中于4Q（10月–12月），因企业客户在年末集中消化预算，形成收入和利润向4Q倾斜的季节性特征
业绩指引变更
公司于2026年2月13日发布的合并业绩指引未作变更。全年目标维持不变：营业收入232.15亿日元（同比+22.0%）、营业毛利118.34亿日元（同比+24.5%）、调整后营业利润4.5亿–6.5亿日元。
股东回报说明
FY12/2026年度股息预测维持为零（每股0.00日元）。优先投入增长型投资的方针不变。未发布新的股份回购相关公告。
财务状况
公司基本维持零有息负债的资产负债表，股东权益比率升至78.4%（较上一会计年度末的75.0%提升+3.4个百分点）。累计亏损（留存收益赤字45.9亿日元）随着季度净利润的计入呈收窄趋势。
- 主要数据
- 杠杆指标
| 会计科目 | 数值 | 备注 |
|---|---|---|
| 现金及存款 | 60.53亿日元 | 较上一会计年度末-11.2% |
| 总资产 | 117.58亿日元 | 较上一会计年度末-2.7% |
| └ 流动资产合计 | 106.47亿日元 | 较上一会计年度末-2.6% |
| └ 非流动资产合计 | 11.08亿日元 | 较上一会计年度末-3.4% |
| 库存（商品） | 13.36亿日元 | 较上一会计年度末+52.9% |
| 应收账款 | 26.07亿日元 | 较上一会计年度末-4.4% |
| 负债合计 | 23.81亿日元 | 较上一会计年度末-16.6% |
| 有息负债 | 0亿日元 | 仅有长期借款当期到期部分34万日元 |
| 所有者权益 | 92.15亿日元 | 较上一会计年度末+1.7% |
| EBITDA | 1.1亿日元 | 营业利润1.05亿日元+折旧0.05亿日元（我们的估算） |
随财报发布的新闻
无
本季度重大公告
- 2026/03/02发布超广角可穿戴云摄像头"Safie Pocket2 Wide"。此前已与�的Kajima Corporation及NEXCO East Japan完成概念验证试验，目前正在建筑及基础设施施工现场推广部署（Safie发布超广角可穿戴云摄像头"Safie Pocket2 Wide"）
- 2026/03/24发布基于NTT East AI技术的"行为检测AI（SF）"。该服务可实时检测跌倒、暴力行为、入侵等事件，进一步拓展AI增值服务产品线（Safie推出可实时检测可疑及异常行为的AI服务）
- 2026/04/08东北电力在200余座无人值守水力发电站部署了260余台Safie云摄像头。为一项值得关注的大规模基础设施客户拓展案例（东北电力在200余座无人值守水力发电站部署Safie云摄像头）
- 2026/04/28合并子公司Safie Fieldworks将建筑公司Laska收为全资子公司。此举增强了全国范围内的自有安装网络及大型项目执行能力（关于合并子公司收购Laska全部股份（使其成为全资子公司）的公告）
- 2026/04/28与新加坡视频AI分析公司Ailytics达成战略业务合作。此合作将推动建筑工地不安全行为检测AI在日本国内的部署，并向东南亚拓展全球业务（Safie与新加坡视频AI分析公司"Ailytics"达成战略业务合作）
过去一年的大额持股报告/重要提案
- 佐�的島隆平（代表取缔役社长兼CEO）：25.81% → 24.72%（2025/09/30）——作为稳定股东持有；变动原因为质押协议及其他重要合同的执行
- 下崎守朗：8.88% → 8.42%（2025/10/07）——作为稳定股东持有；变动原因为质押安排及其他重要合同的变更
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