Dynamic Map Platform Co., Ltd. 全年业绩速览

许可收入同比增至2.2倍，达到约26亿日元；AI数据需求加速推动收入结构转型

发布日期2026年5月14日 GMT+9 19:35

利好因素

许可收入翻倍至25.94亿日元（同比+121.3%），占总收入比重从15.7%跃升至45.6%。企业许可（AI数据）为主要驱动力，凸显公司向高毛利率、经常性收入模式的明确转型。调整后EBITDA同比改善1亿日元至负5.01亿日元，Q4单季度实现盈利，达7.86亿日元。

许可收入：
25.94亿日元（同比+121.3%），超出修正后指引1.94亿日元。面向AI训练与验证的企业许可合同持续扩展，客户包括Woven by Toyota、一家大型海外半导体制造商等
量产车型搭载：
高精地图已覆盖6家OEM / 38款车型（全球最多），包括Honda Accord、SUBARU Outback及Nissan Leaf。累计装机量持续构建稳定的收入基础
经营活动现金流：
负0.61亿日元，较上年负22.69亿日元显著改善。应收账款回笼12.92亿日元，推动现金消耗大幅收窄
北美人员优化：
美国子公司裁减22名员工，预计在FY03/2027节约人工成本约3.15亿日元。海外固定成本结构优化取得进展
并购活动：
完成两项测量公司收购（日本海测量设计、Ricanos），建立纵向一体化的数据采集体系。连续并购整合战略已正式启动

疑虑事项

营业收入大幅下滑至56.86亿日元（同比−23.8%），主要受项目收入减少32.01亿日元拖累。营业亏损同比扩大6.57亿日元至负18.76亿日元，表明许可收入增长尚不足以完全弥补项目收入的缺口。

项目收入近乎腰斩：
30.92亿日元（同比−50.9%）。下降原因包括政府合同采购方式变更，叠加中东及通用汽车相关项目递延，较初始指引短收16.08亿日元
现金储备大幅缩水：
现金及存款从83.83亿日元降至36.58亿日元，减少47.25亿日元。长期借款偿还36.51亿日元及投资活动现金流出19.10亿日元为主要拖累。期后事项中已新增借款8.10亿日元，但流动性收缩值得密切关注
收入下降期销管费仍在增长：
销管费（SG&A）升至26.87亿日元（+1.46亿日元，同比+5.7%），在收入收缩背景下对盈利能力构成压力。毛利率降至14.2%（上年17.7%，下降3.5个百分点）
通用汽车项目因美国关税风险递延：
受美国关税政策对业绩的影响，通用汽车新项目订单推迟至下一财年。若地缘政治风险及汽车行业资本开支收缩持续，项目收入的复苏前景存在不确定性
累计亏损持续扩大：
留存收益赤字加深至负41.81亿日元。净资产减少17.29亿日元至72.29亿日元。需关注触发青空银行财务契约条款的风险（净资产维持75%、合并现金≥10亿日元、调整后EBITDA为正）

关注要点/后续跟踪事项

FY03/2027实现调整后EBITDA转正（0.50亿日元）的可能性。分项目标——许可收入30亿日元（+15.7%）和项目收入40亿日元（+29.4%）能否达成，尤其关注递延的通用汽车订单时间节点及收入确认时点
AI数据企业许可向经常性收入模式转化的进展。订阅式合同与一次性许可的比例变化，以及新客户储备的可见度
通过并购构建测量网络的推进节奏及商誉/投资回收时间表。日本海测量设计（商誉1.28亿日元 / 17年摊销）和Ricanos（收购成本2.42亿日元）的并表贡献及PMI进展

管理层讨论要点

企业许可（AI数据）向订阅/经常性收入模式转型的时间表和具体合同结构
递延项目收入中（较初始指引短收16.08亿日元），可在FY03/2027可靠回收的部分拆分
美国关税政策对通用汽车业务的影响程度，以及向其他OEM客户的传导风险
满足青空银行财务契约条款（调整后EBITDA转正、现金维持≥10亿日元）的具体资金方案
后续测量公司连续并购的储备项目数量及投资预算
3D数据许可产品（3Dmapspocket®、SRSS等）延迟上线的补救措施及变现时间表
海外子公司运营优化带来的量化固定成本节约（北美22人裁减之外是否有其他措施）
在Physical AI市场中，相较竞争对手在数据质量和定价方面的差异化优势
下一财年40亿日元项目收入目标中，政府项目与民间项目的结构性变化方向
承诺信贷额度（借款额度20亿日元）的使用情况及追加融资的可能性

关键财务摘要

会计科目	数值	同比
营业收入	56.86亿日元	−23.8%
└ 许可收入	25.94亿日元	+121.3%
└ 项目收入	30.92亿日元	−50.9%
营业毛利	8.10亿日元	−38.6%
销管费（SG&A）	26.87亿日元	+5.7%
营业利润	−18.76亿日元	-
调整后EBITDA	−5.01亿日元	同比改善1.07亿日元
经常利润	−16.51亿日元	-
归属于母公司股东的净利润	−17.08亿日元	-
每股收益（EPS）	−72.30日元	同比改善9.50日元
综合收益	−17.29亿日元	-
折旧及摊销	9.69亿日元	+83.4%
研发费用	3.52亿日元	+35.9%
毛利率	14.2%	−3.5pt
OPM	−33.0%	−16.7pt
ROE	−21.2%	+1.2pt

调整后EBITDA调节过程：营业利润−18.76亿日元 + 折旧及摊销9.69亿日元 + 补助金收入3.25亿日元 + 并购相关费用0.77亿日元 + 商誉摊销0.03亿日元 = −5.01亿日元（公司披露的定义不含商誉摊销，但最终结果−5.01亿日元一致）。营业亏损扩大（−6.57亿日元）被折旧及摊销增加4.39亿日元和补助金收入增加2.43亿日元所部分抵消，调整后EBITDA同比改善1.07亿日元。

分部业绩

业务板块	营业收入	同比	营业利润	同比	利润率
国内	14.56亿日元	−45.9%	−9.74亿日元	-	-
海外	42.29亿日元	−11.4%	−9.17亿日元	-	-

表现强劲的业务

汽车企业许可（AI数据）：与Woven by Toyota、一家大型海外半导体制造商等签约，业绩超出计划。高精度3D数据用于AI应用的需求加速释放，推动许可收入总额同比增至2.2倍
汽车量产许可： Honda Accord、SUBARU Outback及Nissan Leaf开始新车搭载。覆盖6家OEM / 38款车型，为全球最多。累计装机量持续增长，构建稳定收入来源

表现疲软的业务

3D数据项目（国内）：受政府合同采购方式变更影响，较初始指引短收8亿日元。民间物流项目亦出现递延，收入贡献受限
汽车项目（海外）：中东新数据开发的法规谈判延迟，叠加美国关税政策导致通用汽车项目推迟，合计较初始指引短收7.73亿日元（含国内3D民间项目0.35亿日元，总递延影响为8.08亿日元）

指引达成进度

营业收入56.86亿日元，修正后指引为55亿日元，达成率103.4%，超出预期。调整后EBITDA为负5.01亿日元，修正后指引为负10亿日元，超出4.99亿日元。许可收入超预期及成本削减为主要贡献因素。

会计科目	全年实际	修正后指引（2月）	达成率
营业收入	56.86亿日元	55亿日元	103.3%
调整后EBITDA	−5.01亿日元	−10亿日元	超出4.99亿日元

企业许可交易倾向于集中在Q4（1月至3月）。FY03/2026的Q4单季度收入约23亿日元（占全年的40.7%）。Q1至Q3收入通常较为平淡

下一财年业绩指引

FY03/2027指引预计收入增长由许可收入持续扩张（30亿日元，+15.7%）和项目收入复苏（40亿日元，+29.4%，含递延合同）共同驱动。成本削减措施包括北美人员优化节约成本（约3.15亿日元），预计推动调整后EBITDA首次转正。营业利润、经常利润及净利润指引未予披露。

营业收入：70亿日元（+23.1%）
调整后EBITDA：0.50亿日元（转正）

（下一财年的营业利润、经常利润、净利润及每股收益指引未予披露）

股东回报说明

FY03/2026年度股息为0日元（与上年持平）。FY03/2027股息预测同样为0日元。消除累计亏损仍为优先事项，零股息政策预计将在可预见的未来持续。未提及股份回购或资本回报政策的变更。

财务状况

总资产减少50.86亿日元至108.89亿日元，主要因长期借款偿还导致现金消耗。股东权益比率提升至66.2%（上年55.9%，+10.3个百分点），但改善源于负债缩减而非权益增长——净资产本身减少17.29亿日元。期后事项中已提取新增借款8.10亿日元以补充流动性。

主要数据
杠杆指标

会计科目	数值	备注
现金及存款	36.58亿日元	较上年末−56.4%
应收账款及合同资产	27.08亿日元	较上年末−31.9%
流动资产合计	66.11亿日元	较上年末−47.4%
无形资产	35.32亿日元	较上年末+33.6%；软件33.59亿日元 + 在建软件0.47亿日元 + 商誉1.24亿日元等
非流动资产合计	42.77亿日元	较上年末+25.3%
有息负债合计	15.59亿日元	较上年末−63.2%
└ 一年内到期长期借款	7.25亿日元	较上年34.91亿日元大幅下降
└ 长期借款	7.80亿日元	较上年末+0.30亿日元
└ 租赁负债（流动+非流动）	0.54亿日元	-
所有者权益	72.04亿日元	较上年末−19.3%
合同负债	11.50亿日元	较上年末−11.5%
EBITDA	−9.04亿日元	营业利润−18.76亿日元 + 折旧及摊销9.69亿日元 + 商誉摊销0.03亿日元

随财报发布的新闻

2026/05/12
日刊工业新闻报道了Ricanos收购案，作为公司并购战略及实施成果的一部分。该笔交易被视为构建测量网络的第二笔连续并购（日刊工业新闻关于Ricanos子公司收购的报道）

本季度重大公告

2026/02/17
完成覆盖全加拿大的高精度3D地图数据开发。加拿大覆盖里程约20万公里，北美总覆盖里程超约156万公里，全球总覆盖里程超180万公里（Dynamic Map Platform完成全加拿大数据开发，高精3D地图数据达约20万公里）
2026/02/26
高精3D地图数据获第三代Nissan Leaf的ProPILOT 2.0系统采用。这是扩大量产车型搭载的重要里程碑（Dynamic Map Platform高精3D地图数据获第三代Nissan Leaf采用）
2026/03/17
"高速公路连接站枢纽推进协议会"正式启动全面活动，参与企业包括AOI Pro.、大林组、三菱地所等13家公司。该构想是涵盖自动驾驶、物流及能源的新一代出行枢纽网络（高速公路连接站枢纽推进协议会全面启动公告）
2026/04/27
在无人机测量领域具有丰富经验的Ricanos被纳为全资子公司。这是构建测量网络的第二笔并购，整合了无人机技术能力（Dynamic Map Platform将无人机测量先驱Ricanos纳为子公司——测量网络构建的第二笔并购）

过去一年的大额持股报告/重要提案

INCJ（日本投资公司）：31.92% → 31.33%（2025/07/24）——因共同持有人变动所致；无重要提案
里索纳资产管理：5.94% → 4.81%（2025/06/30）→ 5.05%（2025/07/31）——为投资信托/全权委托投资管理目的持有
三菱电机：6.60% → 4.91%（2025/12/04）——战略投资目的；无重要提案
野村证券：0.00% → 5.34%（2026/02/13）→ 4.18%（2026/04/30）——作为证券业务自营交易库存持有

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