KIBIT AI Biology Lab正式启用，生物模拟商业化成为亮点；下一催化剂为本财年内至少拿下一笔美国订单及对外授权管线的推进

摘要

合并口径第一季度营业收入为16.32亿日元（同比+5.6%），生命科学AI板块（+29.2%）和DX板块（+64.4%）弥补了风险管理板块的下滑（▲18.6%）。营业亏损1.79亿日元，符合下半年集中确认利润的全年计划节奏，全年营业利润指引3亿日元维持不变。管理层在说明会上就以下事项做了具体阐述：5月启用的KIBIT AI Biology Lab推动生物模拟商业化、美国市场拓展全面启动，以及NB Health Laboratory项目在本财年内完成对外授权的可行性。

重点项目（业绩要点与增长举措）

• 管理战略与市场定位
  • 持续将经营资源集中于生命科学AI板块，将其作为核心增长引擎加速业务拓展
  • 明确指出美国项目单价比日本高出一个数量级，目标在本财年内至少赢得一笔订单（注：美国项目和转让项目未纳入经营预测）
  • 类比半导体领域的NVIDIA/TSMC模式，致力于与生物技术初创企业构建横向分工的药物发现生态系统
• 当前业务进展与关键驱动力
  • AI药物发现收入在第一季度达到1.02亿日元（同比+59.4%）；累计共创项目从1个→7个→22个持续增长，FY26第一季度新增4个项目，交易管线稳步扩大
  • 风险管理板块收入减少1.89亿日元，主要因包括制造商在内的大型合规客户取消订单；该高利润率板块的收缩直接拖累了产品结构
  • DX板块录得收入6.94亿日元，反映了Arnetz全年并表贡献；自研开发比例由上年的10%提升至本年的20%
• 战略核心举措与拐点
  • 2026年5月启用KIBIT AI Biology Lab，通过生物模拟推动生物学数字孪生的商业化
  • 任命拜耳药品前董事长�的木则和为战略顾问，借助其在日美生物集群中的人脉网络
  • 出售韩国子公司FRONTEO Korea，缩减海外取证业务规模，转向国内数字取证
  • 日本生命保险将于2026年9月至11月在全国范围内试点Talk Lab KIBIT，用于保单维护管理中的投保人意愿确认

展望

• 全年指引维持不变（营业收入76亿日元，营业利润3亿日元）；下半年集中确认利润的结构未改变
• 管理层明确表示，与NB Health Laboratory合作开发项目（GPCR抗体纤维化治疗药物）的对外授权在FY2026内完全可以实现
• 美国对外授权交易同步推进中，已收到多方问询，预计本财年内将以某种形式公布成果
• AI认知功能评估医疗器械（SDS-881）已完成临床试验，目标在FY2026内取得监管批准
• 对外授权管线目前有4个项目（胰腺癌、纤维化、肿瘤、小分子药物发现种子），计划在本财年内进一步扩充
• 2026年7月获得12.2亿日元借款，用于生命科学AI板块的增长投资

正面因素

• AI药物发现收入延续增长轨迹：FY24 1.2亿日元→FY25 7.5亿日元→FY26第一季度单季1.02亿日元（同比1.6倍）
• 参天制药在首期正面评价基础上启动第二个共创项目；复购率提升验证了DDAIF技术的有效性
• 确认多个项目已从第一阶段推进至第二阶段，表明客户留存率改善及合作深化
• Talk Lab KIBIT在保险行业开拓了投保人意愿确认新场景，有望扩展至《金融商品交易法》相关需求
• 持有有效专利92项（截至2026年6月末），为方程式驱动AI构建进入壁垒
• 通过在医疗产业增长战略研讨会上的演讲，进一步提升在产学官顶级利益相关者中的认知度与品牌影响力

风险

• 若风险管理板块收入下滑幅度超出预期，下半年实现全年盈利目标的难度将加大
• 生命科学AI板块收入达成率仅为全年预测15亿日元的9.3%，意味着收入确认高度集中于下半年
• 美国扩张目标为本财年至少赢得一笔订单，但目前尚无具体订单落地公告，存在较大不确定性
• 对外授权管线以临床前阶段为主，授权成功的概率及时间节点可见度有限
• 现金及存款为14.46亿日元（较上一财年末▲2.87亿日元），呈下降趋势，对借款依赖度上升
• 管理层承认经济安全领域的民间需求短期内难以放量，监管不确定性持续存在

业绩亮点

FY27第一季度合并营业收入为16.32亿日元（同比+5.6%），营业亏损1.79亿日元，经常亏损1.38亿日元，本期净亏损1.05亿日元。生命科学AI和DX板块驱动了收入增长，但风险管理板块因大客户取消订单导致收入下滑，叠加增长投资带来的成本上升，成为营业亏损的主要原因。全年指引维持不变：营业收入76亿日元（达成率：21.5%），营业利润3亿日元。

分板块业绩

• AI药物发现收入：1.02亿日元（同比+59.4%）
• AI医疗器械收入：3,600万日元（同比▲14.3%）
• DDAIF累计共创项目数：FY24：8个→FY25：22个→FY26第一季度新增4个
• 合并EBITDA：▲5,300万日元
• 股东权益比率：40.3%
• 有效专利数：92项（截至2026年6月末）

问答一览

• Q：第21页显示FY26新增4笔订单，但近期公告的安斯泰来订单似乎未包含在内，原因是什么？
  A：安斯泰来订单虽在第一季度公告，但实际签约是在上一财年第四季度，因此未计入FY26订单数。
• Q：FY26订单中匿名的"H公司"是否为制药企业？
  A：是的，是一家制药企业。
• Q：关于AI药物发现DDAIF的美国拓展，能否介绍一下目前在美国的销售体系？
  A：美国销售业务以我们的美国子公司为核心，已在当地部署人员开展业务拓展活动。
• Q：在美国获得共创项目后，预计多久能确认收入？
  A：在美国签约共创项目后，预计约数月至半年内即可实现收入。我们同时在美国推进对外授权交易，预计本财年内可达成。目前已收到多方问询和合作意向，因此我们预计本财年内将以某种形式公布美国交易成果。
• Q：您预计美国业务的规模有多大？
  A：从业务规模来看，我们预计将比日本高出一个数量级，甚至更多。从这个意义上说，我们将美国业务定位为未来至关重要的增长方向。
• Q：您此前提到NB Health Laboratory项目最早在FY2026完成对外授权，能否更新最新进展？
  A：目前无法透露具体细节，但我们认为在FY2026内完成对外授权是完全可以实现的。待进展达到可以明确披露的阶段后，我们将及时公告。