サマリー
2Q累計で営業利益258百万円（通期計画比51.7%）を達成し、2Q時点で通期営業利益計画500百万円の過半を消化。AIX事業ではBtoB領域のAIソリューションが前年同期比+20%弱の成長を遂げ、主力SaaS「HEROZ ASK」のARRが1億円を突破した。3Qでは同プロダクトのID数・ARR拡大に加え、AIエージェントプラットフォームの商用展開が収益貢献のドライバーとなるか注視が必要。AI Security事業はゼロトラストサービス「Vario Ultimate Zero」の拡販が寄与し高利益率を維持しており、両セグメントの利益成長の持続性と、HEROZ3.0「AI BPaaS」戦略による中長期の収益構造転換の進捗が問われる四半期となる。
翌四半期の注目ポイント
| 注目点と焦点 | 示唆 |
|---|---|
売上成長3Q累計売上高の通期計画6,400百万円に対する進捗率 | 2Q時点の進捗率48.4%は例年並み。3Q累計で73-75%程度の進捗が確認できれば通期達成の蓋然性が高まる |
AIX事業トップラインBtoB AIソリューション関連売上の前年同期比成長率 | 2Qまで前年同期比+20%弱。下期の大型案件獲得・稼働案件数の積み上がり状況が鍵 |
HEROZ ASK収益化HEROZ ASKのARR推移と導入企業数 | 2025年10月にARR1億円突破。Box連携・クレジットプラン導入の効果でARR拡大ペースが加速するか注目 |
営業利益率連結営業利益率の推移と販管費コントロール | 2Q累計の営業利益率8.3%（前年同期3.1%）。先行投資と利益率改善の両立が継続するか確認 |
AI Security事業バリオセキュア社のセグメント利益率推移 | 2Qセグメント利益494百万円（利益率34.8%）。中期経営方針最終年度にあたり、成長投資と利益率のバランスに注目 |
資本効率ROE・親会社株主帰属純利益の黒字化時期 | 通期純利益計画50百万円に対し2Q累計は▲14百万円。下期でののれん償却負担を吸収し黒字化できるか |
AIエージェント戦略Meta Agent・AI Agent2.0の事業化進捗 | AIエージェント市場が実証から本格導入へ移行する中、プラットフォーム型収益モデルの確立度合いが中期成長を左右 |
前回決算（2026年4月期 2Q決算）を踏まえた主要論点
2Q累計の売上高3,098百万円（前年同期比+9.6%）、営業利益258百万円（同+191.2%）と増収増益。同日に通期業績予想を上方修正し、売上高6,400百万円・営業利益500百万円・EBITDA 1,000百万円を掲げた。AIX事業・AI Security事業ともにセグメント利益が拡大する一方、親会社株主帰属純利益はのれん償却・非支配株主持分控除後で▲14百万円と引き続き赤字。利益の「質」の改善が通期黒字化の鍵となる。
1. HEROZ ASKのARR拡大とSaaS型収益モデルの確立
- 前期: 2024年5月の本リリースから約1.5年で導入企業数・ID数が拡大し、2025年10月にARR1億円を突破。議事録AI、OCR・画像生成、コードインタープリター等の新機能を矢継ぎ早にリリース
- 今期確認: Box連携機能（2026年1月30日提供開始）やクレジットプランの導入効果によるARR成長率。ID単価の推移と解約率（チャーンレート）
- 注目指標: ARRの四半期推移（当レポート試算では3Q末1.5億円超到達が目安）、導入企業数の増加ペース
2. AIX事業BtoB領域の成長持続性
- 前期: AIソリューション関連事業が前年同期比+20%弱の成長。稼働案件数・商談件数ともに増加し、VOIQ社のインサイドセールス機能が営業効率向上に貢献
- 今期確認: 大型案件のパイプライン状況と受注率。AIエージェント機能の実装がアップセル・クロスセルにつながっているか
- 注目指標: AIX事業セグメント売上高の前年同期比成長率（2Q累計+14.0%を維持できるか）、セグメント利益率の推移
3. AI Security事業の成長投資と利益バランス
- 前期: セグメント売上高1,419百万円（前年同期比+4.8%）、セグメント利益494百万円（同+18.6%）。ゼロトラストセキュリティサービス「Vario Ultimate Zero」が主力サービスとして拡販進展
- 今期確認: バリオセキュア社の中期経営方針（2024年2月期〜2026年2月期）最終年度のKPI達成状況。新規営業体制強化の成果
- 注目指標: マネージドサービスの月次リカーリング収益推移、EDR・VDaP等の新規サービスの売上構成比
4. のれん償却負担と親会社株主帰属純利益の黒字化
- 前期: 中間純利益（連結）は120百万円の黒字だが、非支配株主帰属分135百万円控除後の親会社株主帰属は▲14百万円。のれん償却額83百万円（半期）が利益を圧迫
- 今期確認: 通期計画の親会社株主帰属純利益50百万円達成に向け、下期での繰延税金資産計上効果と税効果の寄与度
- 注目指標: 3Q累計ベースでの親会社株主帰属純利益の黒字転換の有無（EPS 3.29円の計画達成には下期64百万円の黒字が必要）
5. 全社費用の効率化と投資対効果
- 前期: セグメント利益合計800百万円に対し、全社費用（調整額）▲541百万円。前年同期の▲589百万円から47百万円改善
- 今期確認: 人材採用強化に伴う人件費増と売上拡大のバランス。販管費率の改善トレンドが継続するか
- 注目指標: 全社費用（調整額）の対売上高比率、販管費及び一般管理費の前年同期比増加率
今期中の主要な適時開示
- 2026/02/16JPYC株式会社との業務提携、および同社が実施する第三者割当増資の引受け（B1種優先株式の取得）を決定。
- 2026/02/16HEROZ×朝日新聞 棋神チャットYouTube提供開始 - 将棋LLMを活用しトップ棋士の対局を自然言語で解説する新サービス「棋神チャット」を提供開始。BtoCプロダクトの付加価値向上とメディア露出拡大に寄与。 HEROZ×朝日新聞_棋神チャットYouTube提供開始に関するお知らせ
- 2026/02/04HEROZ ASK、クラウドストレージ「Box」との連携機能を提供開始 - Googleドライブ連携に加えBoxをご利用の顧客もシームレスにHEROZ ASKを活用可能に。エンタープライズ顧客獲得の促進要因。 法人向け生成AI SaaS「HEROZ ASK」、クラウドストレージ「Box」との連携機能を提供開始
- 2026/02/04法人向け生成AI SaaS「HEROZ ASK」、クラウドストレージ「Box」との連携機能を提供開始し、使い放題型に料金刷新。
- 2026/01/21HEROZ ASK、最新画像生成モデル「GPT Image 1.5」に対応 - 継続的な機能拡張として最新モデルへの対応を実施。マルチモーダル対応の拡充により競合優位性を強化。 法人向け生成AI SaaS「HEROZ ASK」、最新画像生成モデル「GPT Image 1.5」に対応
- 2025/12/122026年4月期 通期連結業績予想の修正（上方修正） - 売上高6,400百万円、営業利益500百万円、EBITDA 1,000百万円へ引き上げ。2Q業績の好調を反映。 2026年４月期第２四半期（中間期）決算短信
前四半期の着地（2026年4月期 2Q実績）
HEROZはAI技術を核にAIX事業（旧AI/DX事業）とAI Security事業の2セグメントを展開するAI企業。HEROZ3.0として「AI BPaaS」を掲げ、SaaSツール提供から生成AI・AIエージェントを駆使した業務自動化への事業モデル転換を推進。2Q決算と同日に通期業績予想を上方修正し、通期売上高6,400百万円（前期比+7.9%）、営業利益500百万円（同+63.2%）、EBITDA 1,000百万円を計画。AIX事業のBtoB領域では前年同期比+20%弱の成長を達成し、HEROZ ASKのARR1億円突破など、SaaS型リカーリング収益の積み上げが進んでいる。
| 項目 | 金額 | 前年同期比 | 会社計画比 | 備考 |
|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 3,098百万円 | +9.6% | 進捗率48.4% | AIX事業+14.0%、AI Security事業+4.8% |
| 営業利益 | 258百万円 | +191.2% | 進捗率51.7% | 営業利益率8.3%（前年同期3.1%） |
| 経常利益 | 212百万円 | +331.6% | 進捗率50.5% | 支払利息12百万円、株主優待関連費用24百万円 |
| 当期純利益 | ▲14百万円 | - | - | 非支配株主帰属利益135百万円控除後 |
| EPS | ▲0.94円 | - | - | 通期計画EPS 3.29円 |
通期計画に対する進捗率: 売上高48.4%、営業利益51.7%、経常利益50.5%
会社情報
- 会社名: HEROZ株式会社
- 証券コード: 4382
- 上場市場: 東京証券取引所 スタンダード市場
- 決算期: 4月
- 主要事業: AI技術を活用したAIX事業（AI関連ソリューション、SaaS導入支援、将棋ウォーズ等BtoCサービス）およびAI Security事業（バリオセキュア社によるマネージドセキュリティサービス）
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